包括國內依法發行上市的包括國內依法發行和上

发布时间:2018-02-24 13:40 【字体:
 

在嚴格控制風險和保持資產流動性的基礎上,通過積極主動的投資管理,力爭實現基金資產的長期穩健增值。

本基金投資于具有良好流動性的金融工具,包括國內依法發行上市的包括國內依法發行和上市交易的國債、企業債、地方政府債、可轉換債券含分離交易可轉債、中期票據、資產支持證券、協議存款、銀行存款等以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監會相關規定)。如法律法規或監管機構以后允許本基金投資其他品種,基金管理人在履行適當程序后,可以將其納入投資范圍。

本基金不從二級市場買入股票或權證,也不參與一級市場新股申購或股票增發。可轉債僅投資二級市場可分離交易可轉債的純債部分。

本基金以中長期利率趨勢分析為基礎,結合經濟周期、宏觀政策方向及收益率曲線分析,自上而下決定資產配置及組合久期,并依據內部信用評級系統,深入挖掘價值被低估的標的券種,實施積極的債券投資組合管理,以獲取較高的債券組合投資收益。

在債券組合的構建和調整上,本基金綜合運用久期配置、期限結構配置、類屬資產配置、收益率曲線策略、杠桿放大策略等組合管理手段進行日常管理。

久期配置是根據對宏觀經濟數據、金融市場運行特點等方面的分析來確定組合的整體久期,在遵循組合久期與運作周期的期限適當匹配的前提下,有效地控制整體資產風險。當預測利率上升時,適當縮短投資組合的目標久期,預測利率水平降低時,適當延長投資組合的目標久期。

本基金在對宏觀經濟周期和貨幣政策分析下,對收益率曲線形態可能變化給予方向性的判斷;同時根據收益率曲線的歷史趨勢、未來各期限的供給分布以及投資者的期限偏好,預測收益率期限結構的變化形態,從而確定合理的組合期限結構。通過采用集中策略、兩端策略和梯形策略等,在長期、中期和短期債券間進行動態調整,從而達到預期收益最大化的目的。

類屬資產配置策略是指現金、不同類型固定收益品種之間的配置。在確定組合久期和期限結構分布的基礎上,根據各品種的流動性、收益性以及信用風險等確定各子類資產的配置權重,即確定債券、回購以及現金等資產的比例。類屬配置主要根據各部分的相對價值確定,增持相對低估、價格將上升的類屬,減持相對高估、價格將下降的類屬,從而獲取較高的總回報。

收益率曲線形狀變化代表長、短期債券收益率差異變化,相同久期債券組合在收益率曲線發生變化時差異較大。通過對同一類屬下的收益率曲線形態和期限結構變動進行分析,首先可以確定債券組合的目標久期配置區域并確定采取子彈型策略、啞鈴型策略或梯形策略;其次,通過不同期限間債券當前利差與歷史利差的比較,可以進行增陡、減斜和凸度變化的交易。

杠桿放大操作即以組合現有債券為基礎,利用買斷式回購、質押式回購等方式融入低成本資金,并購買剩余年限相對較長并具有較高收益的債券,以期獲取超額收益的操作方式。

本基金將重點投資信用類債券,以提高組合收益能力。信用債券相對央票、國債等利率產品的信用利差是本基金獲取較高投資收益的來源,本基金將在內部信用評級的基礎上和內部信用風險控制的框架下,積極投資信用債券,獲取信用利差帶來的高投資收益。

債券的信用利差主要受兩個方面的影響,一是市場信用利差曲線的走勢;二是債券本身的信用變化。本基金依靠對宏觀經濟走勢、行業信用狀況、信用債券市場流動性風險、信用債券供需情況等的分析,判斷市場信用利差曲線整體及分行業走勢,確定各期限、各類屬信用債券的投資比例。依靠內部評級系統分析各信用債券的相對信用水平、違約風險及理論信用利差,選擇信用利差被高估、未來信用利差可能下降的信用債券進行投資,減持信用利差被低估、未來信用利差可能上升的信用債券。

基于行業分析、企業基本面分析和可轉換債券估值模型分析,并結合市場環境情況等,本基金在一、二級市場投資可轉換債券,以達到在嚴格控制風險的基礎上,實現基金資產穩健增值的目的。

本基金將根據宏觀經濟走勢、經濟周期,以及階段性市場投資主題的變化,綜合考慮宏觀調控目標、產業結構調整等因素,精選成長前景明確或受益政策扶持的行業內公司發行的可轉換債券進行投資布局。另外,由于宏觀經濟所處的時期和市場發展的階段不同,不同行業的可轉換債券也將表現出不同的風險收益特征。在經濟復蘇的初期,持有資源類行業的可轉換債券將獲得良好的投資收益;而在經濟衰退時期,持有防御類非周期行業的可轉換債券,將獲得更加穩定的收益。

本基金將運用企業基本面分析和理論價值分析策略,在嚴格控制風險的前提上,精選具有投資價值的可轉換債券,力爭實現較高的投資收益。

本基金將深入分析公司基本面,包括經營狀況和財務狀況,預測其未來發展戰略和融資需求,結合流動性、純債溢價率等因素,充分發掘這些條款給可轉換債券帶來的投資機會。

當前國內資產支持證券市場以信貸資產證券化產品為主(包括以銀行貸款資產、住房抵押貸款等作為基礎資產),仍處于創新試點階段。產品投資關鍵在于對基礎資產質量及未來現金流的分析,本基金將在國內資產證券化產品具體政策框架下,采用基本面分析和數量化模型相結合,對個券進行風險分析和價值評估后進行投資。本基金將嚴格控制資產支持證券的總體投資規模并進行分散投資,以降低流動性風險。

1、在符合有關基金分紅條件的前提下,(含本數)時,則基金須在15個工作日之內進行收益分配;本基金每年收益分配次數最多為6次,每次收益分配比例不得低于該次可供分配利潤的50%,若《基金合同》生效不滿3個月可不進行收益分配;

3、基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值;

本基金是債券型基金,屬于證券投資基金中的較低風險品種,長期預期風險收益水平低于股票型基金、混合型基金,高于貨幣市場基金

鄭重